Bien que sur une période de 10 ans, il y ait eu une différence de 137 points de base dans le rendement annualisé entre les deux portefeuilles, selon vos perspectives sectorielles à venir, vous pourriez préférer un portefeuille à l'autre, compte tenu des différences d'exposition au risque sectoriel. Une autre considération peut être plus personnelle. Par exemple, si vous travaillez dans le secteur des matériaux - ce qui signifie que votre capital humain est significativement corrélé aux fortunes de ce secteur - vous pourriez vouloir que votre capital financier soit moins concentré dans le risque du secteur des matériaux. Dans ce cas, vous préféreriez le Portefeuille 1.

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Les mêmes considérations s'appliquent si vous examinez les expositions aux risques macroéconomiques des deux portefeuilles dans la Figure 2. Le Portefeuille 1 est exposé aux fluctuations du prix du pétrole et a une plus grande exposition au dollar américain. Le Portefeuille 2, quant à lui, a une exposition beaucoup plus grande aux taux d'intérêt, mais aucune exposition statistiquement significative au pétrole. Notez que bien que les deux portefeuilles aient 10 % dans le fonds de l'indice des matières premières GSCI (symbole : GSG), l'exposition au risque du pétrole est diversifiée dans le Portefeuille 2 par l'inclusion d'actions de technologie de l'information (symbole : XIT). Dans le Portefeuille 1, cependant, l'exposition au pétrole est renforcée par la présence d'actions de dividendes canadiennes (symbole : CDZ), qui a 19 % de ses avoirs dans le secteur de l'énergie. Donc encore une fois, selon vos perspectives macroéconomiques et votre situation personnelle, vous aurez probablement une préférence pour un portefeuille par rapport à l'autre.